Christine Lagarde, al capdavant del Banc Central Europeu (BCE) ha promès una reforma en l’estratègia de la institució on “no quedarà ni un fonament sense remoure”. Malgrat la seva preocupació sobre els baixos tipus d’interès, Lagarde ha assegurat que seguiran sense modificar-se. Des d’ara fins que anunciï el resultat, entre novembre i desembre, el BCE realitzarà una profunda reflexió sobre la seva missió de mantenir l’estabilitat de preus i les eines amb les quals tracta de portar-la a terme. Per a això, escoltarà les opinions i estudis de la seva plantilla i els acadèmics, però també les recomanacions d’altres institucions i de la societat civil.
Malgrat l’ambició de Lagarde de preparar al BCE per al futur, la banquera no ha pogut aïllar el seu anunci dels actuals reptes que pressionen a la institució, principalment el dels tipus negatius i el seu impacte en l’economia i en la política monetària. De fet, la presidenta ha reconegut que la nova estratègia del BCE haurà de tenir molt present els efectes secundaris de l’anomalia dels tipus negatius.
Alguna cosa que té una lectura negativa. Estan per a quedar-se i no desapareixeran a curt termini. “Em preocupen els tipus baixos perquè significa que hi haurà un baix creixement“, ha reflexionat. “Preferiria tenir un creixement molt més elevat i tipus alts, però aquesta no és la situació que tenim en aquest moment”, ha dit.
La tendència a la baixa del creixement pel descens de la productivitat i l’envelliment de la població, al costat de les conseqüències de la crisi financera, han conduït al BCE a transitar pel territori inexplorat dels tipus negatius.
El mateix BCE ha reconegut, en un comunicat posterior a la roda de premsa de Lagarde, que té cada vegada menys marge amb la seva política monetària. “Fer front a baixos nivells d’inflació és diferent del repte històric de fer front a nivells d’inflació elevats”, resa en el comunicat. Un tòpic que significa que el BCE deixarà d’afilar les seves eines per a mantenir a ratlla als preus per a tenir-les a punt per a estimular-los.
“Seguirem de prop l’evolució de la inflació i l’impacte de les mesures de política monetària que s’estan desenvolupant en l’economia”, ha advertit. A més d’afegir que “el Consell de Govern segueix disposat a ajustar tots els seus instruments, segons correspongui, per a garantir que la inflació avanci cap al seu objectiu de manera sostinguda”.
Lagarde ha avançat que els indicadors d’inflació “recentment s’han estabilitzat o s’han incrementat lleugerament”, mentre la inflació subjacent, que no té en compte els preus de l’energia i és molt observat pel BCE, mostra “un augment moderat”, encara que l’increment de costos encara no s’està traslladant als preus.
