Si fa poc Freixenet ha estat la gran empresa catalana que ha passat íntegrament a mans d’una companyia estrangera, ara podria tocar-li el torn a Puig, una “joia de la corona” de l’empresariat català per la seva dimensió, caràcter familiar i presència en el sector del luxe. Això posaria fi a una trajectòria empresarial notable: des d’una petita empresa que, amb el pas del temps, es va convertir en una multinacional del sector.
Ara per ara, no hi ha cap fusió ni absorció tancada, sinó negociacions avançades per a una “combinació de negocis” entre Puig Brands i Estée Lauder. Els termes definitius encara no existeixen, i les mateixes companyies adverteixen que no poden garantir que l’operació arribi a materialitzar-se.
Puig ha comunicat a la CNMV que es troba en converses sobre una possible combinació de negocis amb The Estée Lauder Companies Inc., que podria implicar la fusió dels seus negocis. Estée Lauder, per la seva banda, ha confirmat públicament aquests contactes, tot subratllant que no hi ha cap acord tancat ni detalls definitius.
La premsa financera parla indistintament de fusió i de compra (takeover o acquisition), però les comunicacions oficials opten per un llenguatge més neutral, com ara “combinació de negocis” o “fusió”. Tanmateix, més enllà de la terminologia, l’operació tindria, de facto, la naturalesa d’una absorció: els accionistes de Puig rebrien una combinació d’efectiu i accions de la companyia nord-americana.
La diferència de dimensió entre ambdues empreses és notable. Tot i el pes de Puig, una eventual operació donaria lloc a un gegant mundial de la bellesa, amb una valoració borsària agregada situada, segons diverses estimacions, entre els 34.000 i els més de 40.000 milions d’euros. Mitjans com Cinco Días (El País) parlen de més de 15.000 milions d’euros en vendes combinades, mentre que Bloomberg eleva la xifra fins als 20.000 milions de dòlars.
Segons les filtracions recollides per la premsa econòmica (The Wall Street Journal, Cinco Días, El Confidencial), es negociaria una transacció amb pagament mixt: efectiu i accions d’Estée Lauder. Aquesta estructura reforça la idea d’una integració de Puig dins el grup nord-americà, encara que jurídicament es presenti com una fusió o combinació de negocis.
Abans de l’anunci, Puig tenia una capitalització d’entre 8.000 i 10.000 milions d’euros, mentre que Estée Lauder se situava al voltant dels 28.700 milions de dòlars, és a dir, amb una relació aproximada de tres a un. Després de conèixer-se les converses, l’acció de Puig va arribar a pujar entre un 13% i un 15%, mentre que la d’Estée Lauder va caure inicialment entre un 7% i un 10%, per després recuperar-se parcialment.
Aquest comportament dels mercats suggereix que els inversors valoren positivament la pèrdua del centre de decisió de Puig a Catalunya, un fet que mereix reflexió. De fet, aquesta operació s’inscriu en una tendència de llarg recorregut: la progressiva retirada de l’empresariat català de les posicions de gestió i comandament, o el seu desplaçament cap a sectors com el turisme o la construcció, sovint a la recerca de rendibilitats més immediates en detriment de projectes industrials propis.
En un pla més interpretatiu, es podria afirmar que una part de l’elit econòmica del país ha anat renunciant al seu paper històric d’impuls i transformació. Aquell imaginari que historiadors com Jaume Vicens Vives identificaven en la trajectòria catalana, i que figures com Duran Farell van encarnar, sembla avui mancat de continuïtat.
Encara no hi ha informació pública sobre aspectes clau de l’operació, com la proporció exacta entre efectiu i accions, la relació de bescanvi o la futura estructura de govern del grup resultant, tots ells elements que continuen en negociació.
Pel que fa als actius, Estée Lauder aportaria marques com Estée Lauder, Clinique, M·A·C, Bobbi Brown, Le Labo o Tom Ford Beauty. Puig, per la seva banda, compta amb una cartera destacada en perfumeria, moda i bellesa, amb firmes com Carolina Herrera, Rabanne (abans Paco Rabanne), Jean Paul Gaultier, Charlotte Tilbury, Byredo o Dries Van Noten.
L’objectiu implícit de l’operació és reforçar el lideratge en el segment de la “prestige beauty”, especialment en fragàncies i maquillatge de luxe, concentrant un gran nombre de marques icòniques sota un mateix grup.
Amb tot, ambdues companyies insisteixen que les converses continuen obertes i que no existeix cap acord vinculant. En cas que prosperin, l’operació requerirà previsiblement l’autorització de les autoritats de competència als Estats Units, a la Unió Europea i en altres mercats clau, atesa la dimensió del grup resultant, especialment en el segment de fragàncies de luxe.
Puig pot ser la següent peça que abandona el tauler. No és una operació més, és una tendència. #Economia #Catalunya Share on X
Loading ...
