{"id":67888,"date":"2023-05-31T10:27:51","date_gmt":"2023-05-31T08:27:51","guid":{"rendered":"https:\/\/conversesacatalunya.cat\/alemanya-recessio-estanflacio\/"},"modified":"2023-05-31T10:48:31","modified_gmt":"2023-05-31T08:48:31","slug":"alemania-recesion-estanflacion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/conversesacatalunya.cat\/es\/alemania-recesion-estanflacion\/","title":{"rendered":"Alemania entra en recesi\u00f3n: \u00bfestamos ya a las puertas de la gran crisis?"},"content":{"rendered":"

El jueves 25 de mayo se supo por la Oficina Federal Estad\u00edstica de Alemania (Destatis) que la primera econom\u00eda europea hab\u00eda reducido su actividad econ\u00f3mica en un 0,3% en los primeros tres meses del a\u00f1o.<\/span><\/span><\/p>\n

Este dato, acumulado en la misma referencia del per\u00edodo anterior (cuarto trimestre de 2022) y que fue de menos 0,5%, implica que <\/span>Alemania ha entrado oficialmente en recesi\u00f3n<\/span><\/strong>, definida seg\u00fan los t\u00e9rminos m\u00e1s extendidos como una contracci\u00f3n del Producto Interior Bruto durante m\u00e1s de 6 meses consecutivos.<\/span><\/p>\n

De hecho, Alemania ha registrado el peor comportamiento econ\u00f3mico de toda la eurozona, ya que Italia y Espa\u00f1a crecieron un 0,5% durante el primer trimestre de 2023, y Francia un escaso 0,2%.<\/span><\/p>\n

Seg\u00fan Destatis, los malos datos alemanes se deben principalmente a la disminuci\u00f3n de un 1,2% del consumo de los hogares, incluyendo una ca\u00edda de las ventas de coches nuevos que se explicar\u00eda en parte por la reducci\u00f3n de las bonificaciones p\u00fablicas.<\/span><\/p>\n

Las exportaciones germ\u00e1nicas aumentaron un 0,4% en el primer trimestre del a\u00f1o, pero las importaciones, fundamentales para la actividad manufacturera del pa\u00eds, cayeron un 0,9%.<\/span><\/p>\n

De hecho, la\u00a0<\/span>potente m\u00e1quina industrial alemana lleva ya 9 meses mostrando se\u00f1ales de agotamiento<\/span><\/strong>: su \u00edndice PMI (\u201cPurchasing Managers’ Index\u201d, o \u00cdndice de los gestores de compras) industrial ha tocado este mes de mayo su nivel m\u00e1s bajo (44,6 puntos) desde abril de 2020, en plena primera ola de la Covid en Europa.<\/span><\/p>\n

El PMI es un\u00a0<\/span>indicador avanzado<\/span><\/a>\u00a0de la salud econ\u00f3mica y en particular industrial, ya que se basa en una encuesta factual realizada a los responsables de los departamentos de compras y ejecutivos de las empresas, pregunt\u00e1ndoles por sus vol\u00famenes de pedidos, de producci\u00f3n, de empleo y de precios, entre otros.<\/span><\/p>\n

Si el resultado del PMI para un pa\u00eds concreto es superior a 50, se considera que su econom\u00eda se encuentra en expansi\u00f3n<\/span><\/strong>.\u00a0Si en cambio resulta inferior a ese umbral, existen s\u00edntomas claros de contracci\u00f3n econ\u00f3mica.\u00a0Sin embargo, los problemas no tienen por qu\u00e9 manifestarse inmediatamente en la econom\u00eda en su conjunto ya que lo que mide el PMI es en cierto modo la <\/span>confianza de las empresas en el futuro pr\u00f3ximo<\/span><\/strong>.<\/span><\/p>\n

Pues bien, el PMI industrial alem\u00e1n lleva desde agosto de 2022\u00a0<\/span>por debajo<\/span><\/a>\u00a0de los 50 puntos, dejando en evidencia que a pesar de los discursos oficiales de los gobiernos, de la Comisi\u00f3n Europea y del Banco Central Europeo, la econom\u00eda del Viejo Continente se encuentra en un cruce.<\/span><\/p>\n

Los pa\u00edses del sur cuentan al menos con la esperanza de la temporada estival que se acerca para salirse de ella durante unos meses m\u00e1s.\u00a0Pero los\u00a0<\/span>desajustes estructurales<\/span><\/strong> acabar\u00e1n afectando tambi\u00e9n a estados como Italia, Francia y especialmente, Espa\u00f1a, que recordemos es el \u00fanico pa\u00eds de la eurozona que a\u00fan\u00a0<\/span>no ha recuperado<\/span><\/a>\u00a0el PIB que ten\u00eda antes de la pandemia de Covid.<\/span><\/p>\n

En ese contexto, las miradas de los expertos y comentaristas econ\u00f3micos se dirigen hacia el BCE.\u00a0Su m\u00e1xima responsable, la francesa Christine Lagarde,\u00a0<\/span><\/span>se neg\u00f3 en un primer momento a reconocer que la inflaci\u00f3n que sufre Europa desde finales de 2021 sea un problema estructural<\/span><\/span><\/strong>\u00a0causado en buena parte por el excesivo\u00a0<\/span><\/span>gasto p\u00fablico<\/span><\/span><\/a>.<\/span><\/span><\/p>\n

Sin embargo, como su hom\u00f3logo\u00a0<\/span>Jerome Powell<\/span><\/strong>\u00a0de la Reserva Federal de Estados Unidos, tuvo que acabar rindi\u00e9ndose a la evidencia, y en menos de un a\u00f1o ha\u00a0<\/span>aumentado<\/span><\/a>\u00a0los tipos de inter\u00e9s a un ritmo hist\u00f3rico pasando\u00a0<\/span>del 0 al 3,75% este mes de mayo<\/span><\/strong>.<\/span><\/p>\n

Mientras los efectos sobre la inflaci\u00f3n de esta escalada son muy limitados (en mayo la eurozona todav\u00eda sufr\u00eda un 7% de inflaci\u00f3n total tras el pico del 9,2% el pasado a\u00f1o, y no ha reducido una sola d\u00e9cima la inflaci\u00f3n subyacente), s\u00ed parece que\u00a0<\/span>el incremento del coste del dinero est\u00e1 paralizando la econom\u00eda europea<\/span><\/strong>.<\/span><\/p>\n

Con estos crudos datos,\u00a0<\/span>es esperable que el BCE siga incrementando los tipos de inter\u00e9s en los pr\u00f3ximos meses<\/span><\/strong>, lo que nos abocar\u00eda al peor escenario econ\u00f3mico posible durante el segundo semestre del a\u00f1o: el de la\u00a0<\/span>estanflaci\u00f3n.\u00a0<\/span><\/strong>Esto es, ca\u00edda de la actividad econ\u00f3mica combinada con una inflaci\u00f3n elevada.\u00a0La recesi\u00f3n alemana que abr\u00eda este art\u00edculo podr\u00eda as\u00ed marcar la entrada en esta fase de fuertes turbulencias.<\/span><\/p>\n

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Est\u00e0s d'acord que el 23 de juliol, en plenes vacances d'estiu, es convoquin eleccions generals?<\/strong><\/p>